Swisscanto Fondations de placement – Rapport de gestion 2024/2025 11 Suisse: politique de taux zéro La Suisse a une fois de plus prouvé son rôle de valeur refuge. La croissance économique est restée modérée, mais stable, soutenue par la consommation intérieure, tandis que les droits de douane punitifs et le franc fort constituent un défi pour les exportateurs. L’inflation a totalement reculé et, face aux craintes croissantes de déflation, la Banque nationale suisse a abaissé son taux directeur en plusieurs étapes, le faisant passer de 1,75% à 0%. Une nouvelle ère de taux négatifs n’est certes pas à exclure, mais elle représente un obstacle majeur pour les autorités monétaires. En cas d’appréciations significatives et rapides du franc, la BNS devrait d’abord intervenir ponctuellement sur le marché des changes. Immobilier Suisse L’environnement de marché des placements immobiliers a continué de s’améliorer au cours du dernier exercice. L’inflation a continué de reculer, ce qui a permis à la Banque nationale suisse d’abaisser graduellement son taux directeur de 1,25% à 0% au cours de l’exercice. Les rendements à long terme des obligations de la Confédération à 10 ans se situaient majoritairement dans une fourchette de 0,2% à 0,5%. Parallèlement, la croissance économique en Suisse est restée positive. Selon les économistes de la Zürcher Kantonalbank, le produit intérieur brut (PIB) suisse devrait augmenter de 1,1% en 2025 (prévision au 31 juillet 2025). Les taux d’intérêt plus faibles ont accru l’afflux de nouveaux fonds sur le marché des placements immobiliers. Le volume des collectes de capitaux de produits immobiliers suisses a atteint de nouveaux records au cours des douze derniers mois. Sur le marché des transactions directes, la demande en biens de rapport a sensiblement augmenté. Le rapport offre/demande a, quant à lui, nettement évolué en faveur des vendeurs. Les rendements à l’achat, en particulier dans le segment résidentiel et pour les immeubles commerciaux haut de gamme, diminuent à nouveau et les prix de transaction et les valorisations immobilières augmentent. Les marchés locatifs sont restés robustes. De nombreuses régions suisses connaissent une pénurie de logements sur le marché résidentiel. Les loyers proposés ont tendance à augmenter. Pour les contrats de bail existants, on peut toutefois ressentir un certain assouplissement en raison de la baisse du taux de référence. La demande de surfaces commerciales reste solide dans les secteurs majeurs, à savoir les bureaux, l’industrie et la vente au détail de produits alimentaires. Dans les centres-villes de Zurich et Genève, il est difficile actuellement de trouver de grandes surfaces de bureaux disponibles à la location. En dehors des centres-villes, la situation est plus compétitive, mais les bureaux vacants sont généralement limités à des sous-marchés ou des biens particuliers.
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